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以1.64亿MAU成为行业第一后,斗鱼开始走向盈利

竞争消除后,直播行业的结构趋于稳定。作为行业的龙头企业,斗鱼已经连续三个季度盈利。这表明斗鱼已经逐渐走出奠基期,进入利润增长的快车道。

NASDQ:DOYU)11月27日报道,2019年第三季度总收入为18.59亿元,同比增长81.3%。非美国公认会计准则净利润为7220万元,比第二季度增长37%,继续盈利。毛利同比增长450.5%,达到3.17亿元,毛利率为17%,经营效率显着提高。

False“loss”Build a Solid FoundatiOn

从财务报告的内容可以看出,斗鱼的成长势头非常明显。在第二季度扭亏为盈后,第三季度也实现了快速增长。这是因为斗鱼的庞大用户群。上市前,斗鱼没有盲目追求现金。相反,斗鱼选择增加投资和扩大用户规模。

长期以来,宇都在“高质量内容战略”上投入了大量的人力和财力,并在定位、内容宽度和竞争方面做出了巨大努力。现阶段,窦宇已经建立了一支强大的锚队。截至2019年第三季度,斗鱼已经与9500多名热门主播签署了独家协议,其中包括IG团队前LOL部门负责人PDD、DNF热门主播许鲍旭、2019英雄联盟全球总决赛冠军FPX团队中最强的单曲主播多因布。可以说,窦宇强大的主播团队吸引了大量观众。

同时,斗鱼也给了锚在中间腰部很大的成长空间。宇都通过与行业协会的合作建立了完善的主播培训机制,专注于挖掘和培训中腰主播,通过中腰主播促进直播内容生态的多样性,不断向平台传递丰富的直播内容。丰富的内容宽度满足了更多观众的需求,对新用户的发展有很大帮助。

另一方面,宇都关注并深入研究电子游戏的内容。该平台覆盖了几乎所有主流游戏,为用户提供了极具观赏价值的视频游戏直播节目。它还签署了一系列具有高潜力的电子游戏团队。这些高质量视频游戏团队的加入为未来头部游戏锚资源的培育和高质量视频游戏的输出提供了源动力。宇都也在不断尝试制作自己的内容,如DSL宇都超级联赛、宇都绝地生存黄金大奖赛、宇都嘉年华、宇都乐颁奖典礼等。

在以锚和竞争为核心资源的直播行业中,斗鱼在准备中率先掌握了大量的头部资源。不得不说,这一举措足以反映斗鱼对行业趋势的精确控制,这也是斗鱼在行业快速发展中抓住这一短暂机遇的原因。在第三季度的财务报告中,斗鱼MAU以季度平均1.64亿人位居榜首,移动MAU达到5210万人。可以看出,在以用户活动为核心竞争力的直播行业,斗鱼遥遥领先。

用户规模提供支持,斗鱼逐渐走上盈利的快车道。

坚实的用户基础为斗鱼的持续盈利能力带来持续的能量。财务报告数据显示,第三季度斗鱼付费用户数量超过700万,比2018年同期的420万增加了66%。第三季度,斗鱼总收入为18.59亿元,比2018年同期的10.25亿元增长81.3%。从财务报告数据可以看出,高质量的直播内容直接促进了用户活动和用户粘性的增强。斗鱼真正实现支付转换扩展的决定性因素是其精细化的运营模式。

第三季度,宇都通过加强游戏区小额奖励粉丝支付系统的建立,继续加强用户和主持人之间的互动。通过主持人创作的干货和有趣的直播内容,提高了用户的支付意愿,通过一系列互动功能和体验优化,用户的消费水平不断提高。在非博弈分裂中

此前,虎牙凭借长尾主持人在公会模式快速训练中的特点,在短期内提高了支付率,并将成本保持在15%左右。但是斗鱼的生态投资相对较高,成本高达40%以上,变现能力相对较弱。今天,直播行业正在进入下半年。在斗鱼与虎牙的现金大战中,斗鱼早期对重内容和头锚的投资已经进入收获期。到2019年年中,斗鱼的收费率已经上升到4.1%,而虎牙已经下降到3.4%,斗鱼已经超过了它。

与双方第三季度财务业绩相比,虎牙第三季度总收入为22.65亿元,同比增长77.36%;斗鱼总收入为18.59亿元,同比增长81.3%,差异为21.8%。事实上,斗鱼(Bucket Fish)正在缩小差距,呈现出持续增长的趋势,而虎牙则在逐渐放缓。在茂名,斗鱼领先虎牙1.46亿乘1.64亿,增幅高达12个百分点,付费用户数量已超过700万,是虎牙的1.32倍。

即使核心数据被分割,斗鱼和虎牙的估值仍然有明显的不同。截至11月27日,斗鱼市值为25.45亿美元,虎牙市值为47.31亿美元,相差46.2%。显然,要么斗鱼被严重低估,要么虎牙价值很大。相信理性的投资者会根据事实做出自己的判断。